中央银行家火灾和水2011年2月21日支撑资产价格的危险


<p>我谨慎地回应Free Exchange关于央行行长的最新帖子</p><p>一方面,读者可能对他们认为是内在的争吵的胃口有限;另一方面,一个争论性家庭的生活教会了我说最后一句话的重要性</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>这可能是一个语义问题</p><p>自由交易所认为,中央银行过于痴迷于他们的传统,做得不够;相反,在我看来,他们几乎完全打破了他们的传统</p><p>中央银行批评者的立场存在潜在的模糊性</p><p>一方面,他们认为量化宽松将具有极大的破坏性和通胀性;另一方面,它完全无效</p><p>我主要担心的是,央行正在重复过去25年来所犯的同样错误</p><p>当市场动摇时,他们通过降低利率来进行干预以支持资产价格</p><p>这鼓励投机者借钱买入资产,一个接一个的泡沫膨胀</p><p>量化宽松政策只是这一过程的逻辑终点,央行正在削减中间人并直接购买资产</p><p>然而,从长远来看,资产价值受到经济增长率的制约</p><p>任何人工维护它们的企图要么以失败告终,要么只有通过膨胀其他价格才能成功,直到它们排成一行</p><p>因此,英国房价的高价格与收入比率将随着价格下跌或收入膨胀而结束;目前,赔率是前者</p><p>如果美国经济仍然处于经济衰退的深渊,雷曼倒闭18个月后,那么零利率,更多量化宽松和巨额财政赤字的组合可能是可以理解的</p><p>巨大的火灾确实会肆虐</p><p>但事实上,美联储预计今年的增长率将达到3.5%左右,股市对未来的增长前景非常有信心</p><p>消防员必须在闷烧的废墟上瞄准如此多的水,
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