InvestingAre杂志涵盖逆势指标?花旗集团分析了“经济学人”的封面,作为对2016年10月26日市场情绪的考验

InvestingAre杂志涵盖逆势指标?花旗集团分析了“经济学人”的封面,作为对2016年10月26日市场情绪的考验


<p>寻找一种可靠的市场定时方式是历史上最伟大的投资思想所不具备的</p><p>这就是为什么许多人被“杂志封面指标”诱惑为逆势信号</p><p>其中最着名的是1979年商业周刊的“股票之死”封面(实际上是在大牛市开始前三年)</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>来自花旗集团的两位分析师格雷格马克斯和布伦特唐纳利写道:该指标背后的前提是,当记者或编辑最终专注于市场趋势,公司,国家或个人时,故事或主题已经流行一段时间,可能已经过了高峰期</p><p>定位和情感应该已经完全反映了出版物封面上的故事,故事应该全部定价</p><p>换句话说,当记者写下这个趋势时,大部分行动已经发生</p><p>分析师 - 厚颜无耻的恶魔 - 决定将测试应用于经济学人的封面</p><p>他们选择了1998年至2016年间的44张封面图片,这些图片似乎是乐观或悲观的</p><p>也许最着名的是1999年2月我们的“淹没在石油中”的封面,这是在一个大商品牛市之前</p><p> Messrs Marks和Donnelly以良好的形象(例如我们2009年11月的封面,“巴西起飞”,如图所示)采取了封面,并选择了他们认为适当的指标 - 在这种情况下,巴西股市</p><p>当然,我们的报道并非旨在打电话给巴西股票;事实上,我们的领导人根本没有提到股市</p><p>我们已经广泛报道,经济增长与股本回报之间似乎没有可靠的联系</p><p>然而,争论的焦点是封面图像反映了一个国家或行业的普遍情绪;这种情绪可能会反映在资产价格上</p><p>因此,使用封面作为逆向指标</p><p>有趣的是,他们的分析发现,在180天之后,只有约53.3%的经济学家被拒绝;比投掷硬币好一点</p><p> 360天后,信号更可靠 - 68.2%是逆势</p><p>如果保证非常看跌,那么买入资产会导致下一年的回报率达到18%;当看跌期权看涨时卖空资产产生7.5%的回报</p><p>对于经济学家的作家和编辑来说,所有这一切似乎都有点苛刻</p><p>但我会建议读者不要过分依赖封面指标</p><p>以2014年9月的英国RIP报道为例,该报道涉及苏格兰公投</p><p>花旗分析师将此转变为对英国股市的看跌呼吁</p><p>但我们的封面是呼吁苏格兰拒绝独立</p><p>投资者可能已将我们的掩护视为对苏格兰离开英国经济的影响过度悲观的一个迹象,因此如果苏格兰投票赞成(独立),则作为(逆向)牛市信号</p><p>但苏格兰人投了反对票</p><p>因此伦敦股票市场上涨的事实可能会被视为我们认为英国作为一个单一国家更好的观点的证据</p><p>一个更有趣的例子是1999年1月号“为什么互联网股票将落地”</p><p>这是错的还是对的</p><p>是的,12个月后,互联网行业仍然处于高位</p><p>但是高峰出现在2000年3月,许多互联网股票随后下跌了80-90%;我们的时机不对,但我们的总体呼吁是</p><p>由于人们应该投资5到10年的时间范围内的股票,我们的怀疑态度得到了证实</p><p>此外,由于互联网股票在1999年1月蓬勃发展,我们的封面本身也在试图逆势而上</p><p>逆向投资是否构成反向指标</p><p>头在这个阶段开始游泳</p><p>实际上,这指向了更广泛的问题</p><p>记者们自己也很尴尬,在从公共关系人员和高管那里听取销售宣传后,他们非常愤世嫉俗</p><p>当我们表达意见时,我们经常试图反向</p><p>当我们只是报道一个大趋势(比如中国经济的崛起)时,
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